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中国出行教父上市过山车:两天身家上涨51亿,公司两年

发表时间:2018-09-16 10:50:40来源:蔷薇鸿鹄综合

蔷薇鸿鹄8月16日讯, 中国出行教父上市过山车:两天身家上涨51亿,公司两年半曾亏百亿。上市首日一度跌破发行价的蔚来汽车,次日却喜迎大涨。

蔚来汽车上市第二日,盘中股价一度涨超90%,北京时间9月14日凌晨,股价最终收涨75.76%,报价11.60美元。总市值为119.02亿美元(折合人民币814.18亿元),直逼长城汽车,达到特斯拉市值的五分之一。

而美国时间9月12日晚,蔚来汽车正式在纽交所上市,开盘即破发,报价6美元/ADS,较发行价下跌4.2%,盘中一度跌超13%。之后,股价开始上涨。截至北京时间9月13日凌晨收盘,蔚来汽车每股报价6.58美元,较发行价上涨5.11%,总市值为67.51亿美元。

李斌在蔚来共持股148,689,253股,持股比例为14.5%,以此计算,9月14日李斌的身价至少为17.2579亿美元,即身价超过118.25亿元人民币。相较于前一日逾9.8亿美元的身家(折合人民币67.137亿),身家上涨51.113亿人民币,涨幅逾76.1%。

暴涨约76%后,蔚来迎来其首份做空报告,对冲基金Bernstein认为,蔚来ES8卖一辆亏一辆,订单增速走低,销售渠道狭窄,市场竞争激烈,因此给予“跑输大市”评级,股价目标价仅为4.2美元。

北京时间9月15日凌晨,蔚来汽车收盘报价9.90美元,下跌1.7美元,跌幅为14.66%。蔚来汽车开盘报价为12.66美元,开盘涨约9%,开盘半小时涨幅一度扩大至19%。

之后,股价直线跳水转跌,迎来盘中两次暂停交易:21时47分,蔚来首次暂停交易,暂停交易前报价为10.19美元,跌幅为12.16%;21时52分,蔚来汽车恢复交易,跌超20%,最低触及9.22美元。21时55分,蔚来二度暂停交易,报价10.87美元,跌幅6.29%;22时,蔚来再度恢复交易。

蔚来汽车全天振幅超30%,9月15日收盘总市值为101.57亿美元,较前一日蒸发17.45亿美元(119.83亿人民币),李斌身家至少为14.727亿美元,较前一日身家蒸发17亿人民币。

蔚来汽车的发展看似顺风顺水,但在其递交招股书后,各种质疑声开始出现。招股书显示,公司上半年亏损33.3亿元,两年半的时间亏损逾100亿元。

时代弄潮儿

“你正好在那个时候、在那个地点、你做的事情基本是对的,就可以了。”李斌回顾他的创业经历,如此坦言道。

1995年底,互联网还是新兴事物,李斌和诸多时代弄潮儿一样初次接触互联网,并试图在其中嗅得商机。1996年3月,还在北大念书的他,创办了“南极科技”。彼时,他在美国租了一台服务器,主营业务是代注册域名。

期间,李斌的师兄李国庆拉他一起创业。那时,李国庆创办了“科文书院”,缺一个总经理。1997年,李斌以总经理的身份正式入职,不过3年后便离开了。这个公司发展成为如今的当当网。13年后,当当网在纽交所上市,市值23.3亿美元。

彼时,李斌曾对新京报的记者说起自己的感受:“我现在仍是当当的小股东,有不到1%的股份。我从未后悔离开,应该后悔的是他们,如果我在,当当现在肯定不止这个市值。”

李斌的商业启蒙来源于其外公。上世纪70年代,李斌生长在大别山。别人在生产队赚工钱时,李斌的外公便开始搞副业。从外地把牛以低价买回,李斌负责放牛。找一块肥沃的草地,让牛吃饱再回来。如此一买一卖,赚得不少差价。之后,外公做烟草、贩酒生意时,也还会叫他帮忙记账。

1999年5月18日,我国股市井喷,凡是跟互联网相关的股价都能一飞冲天。2000年,多次创业的李斌定下了方向,做个汽车网站。他曾在《中国企业家》的采访中说道:“我那时候的想法很简单,觉得汽车肯定会卖得很多,互联网发展也好,当时也没有什么竞争对手,美国当时有一个类似的公司,表现也很好。”这一年,北京易车电子商务有限公司成立。

创立伊始,李斌像是一个幸运儿,走得格外顺当。凭借自己编写的汽车行业管理软件,易车轻松获得一家国营汽车经销商950万元的投资。同时,该国营经销商成了易车最大的股东,占股份逾6成。

“当时新浪每月亏损千万美元,搜狐也亏损四百万美元,但公司上市融资额都是几千万美元。我当时找投资很容易,我告诉他们软件能挣多少钱,广告能挣多少钱,三年差不多就能够赚钱。他们信,我们自己也信,当时没有人不信网络这个东西。”李斌在新京报的采访中如是说道。

但很快,互联网迎来泡沫破灭期。2000年3月,美国纳斯达克崩盘,全球30万亿市值一夜间灰飞烟灭。IT产业同样整体下滑。

受此影响,李斌的大股东亏损400万。他们撑不住了,强烈要求撤资。2001年年底最后一次股东会上,李斌说:“公司现在只剩下600万元,你们把钱拿走吧。亏掉的400万元,算我欠你们的债,由我慢慢还。”

虽然负债400万,公司员工从80人锐减至7人,但至此之后,易车网完全姓了李。

转折出现在2003年,他开始为一些汽车品牌建网站、投广告,做网络营销,创建了“新意互动”。期间,李斌与新浪网、南方网、新华网等网站合作,囊收了众多媒体资源。他曾多次公开坦言:“我得赚钱,也没那么多其他想法。”

一切渐渐开始好转。有汽车厂商出手400万找到李斌合作;也有人花费50万美元,购买其经销商库存软件和在线广告服务。李斌说道:“后来易车的资源越来越多,企业和网站都自己找过来谈合作。所以用户在几大门户网站查报价,都是我们提供的。”

2004年年初,李斌重新发布了公司业务的定位。易车网用于新车导购,新意互动提供汽车互联网营销服务。

“出行教父”的投资帝国

2005年,李斌遇到了君联资本的刘二海,后者的投资领域是汽车新媒体。彼时,该领域已出现了爱卡汽车、太平洋汽车等10余家公司。刘二海唯独相中李斌,并从A轮开始投易车网,投了三轮。

日后,刘二海在36氪的采访中谈起对易车网的注资:“公司不行了,李斌自己承担了公司的债务,带着团队继续进驻到居民楼里去做。从投资的角度看,经历了这种生死存亡的考验,团队一定是更有战斗力与凝聚力的。”

2006年,易车又发布了一个二手车网站“优卡网”。与此同时,汽车垂直类网站风起云涌。

李斌再此陷入对商业模式的思考。他希望能在汽车网站收入普遍不高之时,建立起独特的营收模式,即后来的汽车媒体集群。

这得益于旅游卫视“车世界”给他的启示。11月某日6点多,李斌打开电视,正值“车世界”正在播放拍卖二手车的节目。两小时后,李斌给对方创始人打电话寻求合作。之后,易车收购了车世界,拥有了电视媒体资源。2007年,易车又向杂志、电台进军。易车的模式变为易车做最核心的节目内容,然后分发至相关媒体。

2006~2009年,易车进行了四轮融资,其中,联想投资了易车网三回。据《东方企业家》报道,李斌曾把与投资者的合作比喻成男女谈恋爱,大家都舒服,彼此看着顺眼,投脾气。他每次融资都不是找出价最高的投资者,听说谁有很深的背景也绕着走。

2010年11月27日,美国纽约证券交易所。易车董事长兼CEO李斌带领公司高管团队,摁响上市铃声。易车成为海外上市的中国首家汽车互联网公司,市值为17.42亿美元。二十多年前,在家乡放牛的放牛娃成了身家逾22.6亿的富豪。早期押注的刘二海和君联资本也赚了个赚了个盆满钵盈。

易车上市前一年,李斌曾给易车的股东写了封信,《易车犯过的6个错误》。股东们心满意足,称赞道:“这是收到的最好的新年礼物。”李斌却不愿意公开这封信的具体内容。易车上市后,又值新年,李斌却苦诉道:“去年(2010年),我的痛苦远远大于快乐,上市也只是做成了一件事而已。”他没办法写信给股东们了。

李斌曾总结道:“2010年,是我最为纠结的一年,比2002年欠债没钱还难。在2006年底到2009年,3年的时间里,我们围绕汽车行业做了很多跨媒体运营的尝试。收购了中国最大的汽车节目制作商,在近200个电台开通汽车广播节目,还出版了杂志。要不是因为这些,我们是不需要接下来的融资的。

2010年,我发现,这些部门之间的协作并不是我想的那么强,每个部门发展的节奏也不一致。我必须否定自己,再次重新专注在互联网。”

从那以后,李斌花了两年思考汽车和汽车社会的未来。他认为,汽车产生的100多年来,产业链分工没变,也没人对用户体验负责。“这个行业服务用户的方式将发生很大变化”,为此,李斌还提出汽车行业将进入3.0时代。然而,“大家都觉得观点正确,却没人行动。”

李斌决定行动了。

2014年11月,李斌和李想、腾讯、顺位资本等知名企业家联合创立了蔚来汽车,很快在2015年年底就获得了红杉资本、愉悦资本的5亿美元融资。“一出生就含着金钥匙”,这是业内人士对蔚来汽车的评价。

同年,李斌还投资了共享单车摩拜。摩拜创始人胡玮炜曾在多个场合提起他的天使投资人,“给了她很多能量”。

2014年冬天,胡玮炜把汽车设计师陈腾蛟介绍给李斌,彼时,陈腾蛟正在做一个智能助力自行车的项目。李斌觉得该项目不好玩,建议他做个随取随放,手机扫码开车锁,骑一次付一元钱的项目。他还贡献了车的名字:把mobile 和bike 拼起来,叫mobike,中文叫摩拜,像顶礼膜拜的谐音。

陈腾蛟不太感兴趣,然而,牵线人胡玮炜反而觉得很有意思。“胡玮炜不如你去干吧。”

胡玮炜说她有一种“被击中的感觉”,想立刻行动。李斌给了她146万元,成了天使投资人,之后又在摩拜A轮时投资了300万美元为胡玮炜解决燃眉之急。李斌还请来Uber上海总经理王晓峰担任CEO。

除此之外,李斌还投资了车语传媒(考拉FM)。“车联网音频是一个很大的机会。未来车会变成移动的生活空间,当手和脑解放出来后,车上最好的体验还是听,看视频连痒点都不是。”李斌表示。

据投资界报道,李斌的投资版图遍布车联网、汽车媒体、移动出行服务、汽车电商、整车制造、汽车后市场以及汽车周边服务等与车相关的领域和行业,自2014年至今,以易车、蔚来资本为依托,他投资了32家互联网汽车服务公司,其中就有摩拜、优信二手车、车和家、首汽约车、嘀嗒拼车等独角兽。有人称道:“在与出行相关的领域,李斌是位教父式的存在。”

“蔚来”上市

8月14日,被称为中国“特斯拉”的蔚来汽车向美国证券交易委员会(SEC)递交招股书,蔚来汽车计划通过IPO交易筹资最多18亿美元。

回顾李斌造车的4年,蔚来一直是“资本宠儿”:进行了5次公开募资,背后的投资方已经多达56个。蔚来的投资方除了腾讯和京东,还包含了红杉资本和高瓴资本两大顶级VC和互联网投资新贵顺为资本,以及李斌的旧识刘二海所属的愉悦资本。在随后的C轮及D轮融资中,淡马锡、IDG、TPG等国际知名投资机构也相继加入。

所以,成立早期的蔚来汽车在大众心中也仅仅是一堆豪华投资人,却没有实际作品。同一时期,李斌低调地为蔚来汽车规划了路线。在他看来,造车最重要的几道坎:组建团队、供应链的质和量以及交付后的服务。李斌也表示了他的决心:“有5%的成功概率,都会做蔚来汽车。”

与之形成鲜明对比的是2016年上半年新造车领域的一片繁华。马斯克发布了Tesla低价产品Model 3,约344公里的续航让他走在新能源汽车行业前列。在国内,贾跃亭发布了乐视超级汽车LeSEE首款概念车,他在现场一度哽咽,这是贾老板造车计划成立28个月后的结晶。

从15年的电动方程式赛车,到16年电动超跑EP9,再到今年6月批量交付ES8(中大型SUV),李斌用4年时间实现产品落地。招股书显示,截止2018年8月31日,ES8共生产2399台,交付1602台。目前还有14376台订单等待交付。

美国当地时间9月12日上午9点,蔚来汽车在纽交所挂牌上市,这是国内首家上市的新造车公司。但蔚来开盘即破发,报价6美元/ADS,较发行价下跌4.2%,盘中一度跌超13%,之后股价开始上涨。截至收盘,蔚来总市值为67.51亿美元。

然而,看似发展顺风顺水,但蔚来也面临棘手问题。首当其中的是财务压力。招股书显示,蔚来在2016年、2017年的净亏损分别为25.73亿元人民币、50.21亿元人民币。仅今年上半年,蔚来净亏损为34.46亿人民币,营收为4765万元人民币。

快速的烧钱速度带来巨大的经营压力,截止今年上半年公司账上现金仅剩44亿元。也就是说,蔚来汽车还未大规模量产便面临和特斯拉相同的资金链问题。

产能是另一个被诟病的点。富途证券认为:“蔚来ES8制造工厂由江淮提供,设计产能5万台。早前的招股书显示18H1仅交付汽车481台,同时还有25亿元亏损,部分投资者戏称‘车还没量产,IPO的速度倒是像坐火箭’。近期更新招股书后,8月产能为1296台,虽然有提升,但比目前近16000台预订量还有差距。且由于ES8是由江淮汽车代工,因此产品工艺有很大不确定性,这一问题带来的影响后续可能出现。”

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